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Text File  |  1993-04-08  |  1.9 KB  |  41 lines
  1.                                                                                 THE WEEK, Page 22BUSINESSSurvival Insurance
  2.  
  3.  
  4.  
  5.     Like financial lepers, insurance firms have been widely
  6. shunned by most investors. In the past fours years, the industry
  7. has had to pay $28 billion in damages, including $7 billion in
  8. 1989 after Hurricane Hugo and the San Francisco earthquake. So
  9. far this year, insured losses have totaled a record $13 billion.
  10. The toll from Hurricane Andrew alone has already exceeded $9
  11. billion. So who would want to buy into an insurance company? Try
  12. Sanford Weill, chairman of Primerica, the New York City concern
  13. best known for its Smith Barney brokerage subsidiary. Weill
  14. agreed to invest $550 million for a 27% stake in Travelers.
  15.  
  16.     Hartford-based Travelers, which took up to $225 million in
  17. charges against third-quarter earnings for damages related to
  18. Hurricane Andrew, has been struggling under the weight of a huge
  19. portfolio of troubled real estate loans. The 129-year-old
  20. company, which last week announced 3,500 layoffs, 10% of its
  21. work force, has been desperately searching for a major cash
  22. infusion. Weill, who earned a reputation for shrewdness after
  23. creating what is now Shearson Lehman Brothers and selling it to
  24. American Express in 1981, appears to be bottom fishing.
  25. Primerica's stake -- at $19 a share -- is valued at about half
  26. Travelers' book value. Weill, who is also known as a cost
  27. cutter, will take an active role in Travelers' management.
  28. Primerica, which already generates 35% of its operating income
  29. from its own insurance business, will get four seats on
  30. Travelers' 16-member board. Weill will serve as co-chairman of
  31. the management committee. While the deal is expected to help
  32. nurse Travelers back to health, it is not expected to lead to
  33. a complete takeover. Under the agreement, Primerica would be
  34. prevented from buying more Travelers stock for five years.
  35.  
  36.  
  37.  
  38.  
  39.  
  40.  
  41.